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Proyectos de infraestructura sostenible
Tendencias y necesidades
Se calcula que el gasto mundial en construcción supera los 4 billones de dólares anuales, pero el crecimiento del desarrollo de infraestructuras públicas y privadas a gran escala conlleva riesgos complejos que abarcan empresas, industrias y mercados.
La historia ofrece muchos ejemplos de proyectos de infraestructuras que han sufrido retrasos y desviaciones presupuestarias. En Alemania, el aeropuerto berlinés de Brandeburgo se retrasó nueve años y finalmente se inauguró en 2020, justo cuando el tráfico aéreo se encontraba en mínimos históricos. El proyecto del túnel Big Dig de Boston tardó 15 años en completarse y superó cinco veces el presupuesto, con un coste total de 22.000 millones de dólares.
A medida que los gobiernos y el sector privado se embarcan específicamente en el gasto en infraestructuras para la transición climática, algunos de los principales retos incluyen i) el riesgo operativo (sobrecostes/retrasos de calendario/problemas técnicos), ii) la obtención de capital, y iii) la gestión del riesgo de crédito y político.
Cinco estrategias de capital exitosas
- Garantizar la calidad de los contratistas EPC para mejorar la financiación de los proyectos: Disponer de soluciones de crédito puede ayudar a mejorar el perfil del proyecto para los contratistas EPC a la hora de aceptar proyectos en zonas geográficas difíciles.
- Mejorar las valoraciones para inversores y patrocinadores: Las soluciones de riesgo político pueden proteger contra los efectos negativos de la intervención gubernamental en el valor de la inversión de capital de un proyecto.
- Proteger los flujos de caja de los proyectos: Los acuerdos de compra de energía son la principal fuente de flujos de caja de los proyectos de infraestructuras. Estos ingresos pueden protegerse mediante soluciones de incumplimiento de contrato o impago.
- Respaldar la resistencia de la cadena de suministro: La mayoría de las empresas de proyectos suscriben contratos de compra garantizada a largo plazo para asegurarse el suministro de materias primas a un volumen y precio acordados. Las soluciones de seguros pueden mitigar los riesgos de rendimiento en la cadena de suministro.
- Aumentar la capacidad de financiación para infraestructuras: Los prestamistas pueden cubrir el riesgo de impago del prestatario y/o distribuir sus exposiciones en garantías bancarias a los proveedores de soluciones de caución mediante la participación en el riesgo. El acceso al capital del mercado de seguro puede permitir a los bancos aumentar sus líneas de crédito y mejorar su rendimiento del capital.
Mapa de stakeholders para proyectos de infraestructura
Selección de las soluciones de crédito
Soluciones de crédito para desbloquear valor
Fondo
Las aseguradoras llevan décadas cubriendo los riesgos políticos de los proyectos de infraestructuras. En los últimos años, las aseguradoras también han avanzado en sus soluciones de cobertura del riesgo de crédito global en la financiación de proyectos sin recurso.
El apetito de las aseguradoras por los activos renovables se ha ampliado en su intento de diversificarse de las concentraciones históricas en el sector del petróleo y el gas. Los proyectos de energías renovables representan una gran parte de los nuevos volúmenes de negocio, y las aseguradoras ofrecen tanto cobertura de impago como de riesgo político para la financiación de proyectos. En la actualidad, el mercado dispone de un volumen y una capacidad considerable para satisfacer los requisitos de duración (más de 15 años) de esta clase de activos. Para los financiadores de proyectos, la contratación de seguros de crédito les permite gestionar los límites de crédito internos, aumentar el tamaño de los tickets de préstamo y optimizar capital en algunas jurisdicciones.
La transición climática seguirá siendo una prioridad clave para las instituciones financieras, desde la comprensión y la información sobre los vínculos entre el riesgo climático y el riesgo de crédito hasta la captación de oportunidades de la creciente demanda de los clientes de préstamos vinculados a la sostenibilidad y préstamos verdes.
Apetito de capacidad
También hay otros signos de crecimiento significativo del capital de seguro de crédito que se asigna a las transacciones de proyectos renovables. Recientemente, dos aseguradoras aportaron capital para lanzar una plataforma de suscripción independiente, centrada exclusivamente en transacciones de financiación de proyectos verdes. Esta nueva entrada en el mercado tiene una capacidad de suscripción de hasta 50 millones de dólares por transacción durante un máximo de 20 años e ilustra el crecimiento del nuevo capital de seguro de crédito disponible en este espacio. Otra tendencia que estamos observando es el auge de las soluciones de "ciclo verde", en las que las primas obtenidas por asegurar la financiación de activos verdes se reinvierten en la economía verde a través de bonos verdes certificados.
"Las aseguradoras de crédito han realizado una importante inversión en apoyo de las instituciones financieras para ayudar a financiar la economía verde y esperamos que esta asociación y este crecimiento continúen."
Revisión de la capacidad de mercado de Aon para 2023
Aon supervisa continuamente la capacidad aseguradora a través de nuestras diversas herramientas y plataformas. A pesar de haber tenido una dura renovación del reaseguro, la capacidad de Crédito y Riesgo Político en el mercado sigue aumentando, aunque a un ritmo más lento en comparación con el período pre-COVID-19.
Fuentes: Aon's Market Capacity Review 2023