6
可持续基础设施项目
趋势及需求
据估计,全球每年的建设支出超过4万亿美元,但公共和 私营部门大规模基础设施发展的增长伴随跨企业、行业、 市场和国界的复杂风险。
历史上有很多基建项目充满延迟和预算井喷的例子。德 国柏林勃兰登堡机场延迟了9年,最终于2020年开放, 当时航空交通处于历史低位。波士顿大挖掘隧道项目耗
时15年才完成,总耗资220亿美元,为预算的5倍。
随着政府和私营部门专门着手气候转型基础设施支出, 一些主要挑战包括i)运营风险(成本超支/进度延误/技术 问题),ii)筹集资金,以及iii)管理信用和政治风险。
五个成功的资本策略
- 确保优质EPC承包商以提高项目的可融资性:拥有信用解决方案,工程、采购和施工(EPC)承包商就会更具吸引力,在具有挑战的地区承接项目。
- 提高投资者和保函人的估值:政治风险解决方案可免受政府干预对项目股权投资价值 的负面影响。
- 保护项目现金流:承购或购电协议是基础设施项目现金流的主要来源。这些收入可免 受违约或不付款解决方案的影响。
- 支持供应链弹性:大多数项目公司签订长期的照付不议合同,以确保以约定的数量和 价格获得原材料供应。保险解决方案可减轻供应链中的履行合同风险。
- 提高基础设施贷款能力:贷款人可为借款人的拒付风险投保,并/或在风险参与的基 础上向保函提供者分配其银行保函敞口。获得保险资本可使银行增加信用额度,提高 资本回报率。
基础设施项目利益相关者地图
信用方案选择
信用解决方案解锁价值
背景
保险公司几十年来一直承保基础设施项目的政治风险。近年来,保险公司还针对无追索权项目融资的 综合拒付风险,推出相应的保险解决方案。
随着保险公司从以往的集中于石油和天然气行业转向多元化,其对可再生资产的偏好有所增强。可再 生能源项目在新增交易量中占很大比例,保险公司为项目融资提供拒付和政治风险保险。目前具有相 当大的市场深度和承保能力,以满足该资产类别的需求期限(15年以上)。对于项目融资贷款人而言, 获得信用保险可让其管理内部信用限额,增加贷款规模,并在一些司法管辖区获得资本释放。
气候转型仍将是金融机构的主要优先事项,包括理解和报告气候风险和信用风险之间的联系以及抓住 客户对可持续发展挂钩贷款和绿色贷款日益增长的需求带来的机会
能力偏好
还有其他切实迹象表明,分配至可再生能源交易的信用保险资金显著增长。近期,两家保险公司提供 资金,推出独立运营的承保平台,专注于绿色项目融资交易。该新的市场进入者在长达20年的时间里, 每笔交易的承保能力高达5,000万美元,说明该领域可用的新信用保险资本增长。另一个趋势是“绿色 周期”解决方案的兴起,即通过认证的绿色债券将从绿色资产融资中获得的保费再投资至绿色经济。
“信用保险公司进行大量 投资,支持金融机构,助 力为绿色经济提供资金, 我们预计该伙伴关系和投 资增长将持续。”
怡安2023年市场承保能力审查
怡安通过我们的各种工具和平台持续监控保险承保能力。尽管再保险续保困难重重,但市场的信用和政治风险承保能力仍在增长,尽管速度比疫情前 有所放缓。
资料来源:怡安2023年市场承保能力审查